去槓桿及貿易戰衝擊 中國企業第三季獲利增長急劇減速

路透分析數據報道，中國企業第三季獲利增長急劇減速，負債水平則罕見下降，凸顯政府的降槓桿舉措以及中美貿易戰，令企業資金面趨緊。部分企業受打擊最為嚴重，包括金融、醫療保險、非必須消費品等。

企業第三季淨利增幅僅3.9% 金融業首當其衝 

根據路透對滬深兩地共計1,950家上市企業的獲利分析，中國企業第三季合併淨利增幅僅為3.9%，遠低於過去兩年中每季高達20-55%的增幅。

三季度企業總債務較上年同期減少1.6%至大約12萬億元人民幣，這是可獲得的大約1,400家公司總債務可比數據9年來首次出現按年下降。當季總債務較前季下降11.5%，也是過去9年內最大的季度降幅。

「資本市場狀況緊張，借款成本很高，」恆康醫療（深：002219）董事會辦公室證券事務高管李丹表示，她說，併購資金競爭激烈，再加上經濟放緩，導致該公司第三季度出現虧損。

深圳市中金岭南有色金屬股份有限公司(深：000060)也表示，現在是融資「困難」時期。該公司指出，價格下跌導致其獲利減少。

「市場環境確實不好。我們融資時，承受了巨大壓力，而且鮮少成功，」該公司的一位高管稱。 「不過，現在許多公司都根本無法通過私募來成功籌資。」

報道指，企業營收增長13.4%，依然較為強勁，與今年稍早的增幅一致，但不及2017年同季的勁增21.6%。

但根據企業訪談，獲利壓力來自方方面面。除了需求下降和融資成本升高以外，他們還提到金融投資收益不佳，庫存積壓以及加劇企業間競爭的產品價格下調壓力。

「我們的價格今年降了很多，」隆基股份（滬：601012）的一位高管稱，公司產品的利潤率已從去年的30%降至20%。這導致第三季獲利驟減62%。

「需求面正在走軟。首先是因為信貸供應，其次是因為貿易問題升級導致人氣惡化，」標普全球評級企業評級董事總經理李國宜稱。他預計政府將推出更多舉措來降低企業的融資難度。

消費不景氣 非必需消費品企業第三季淨利按年減1.8% 

報道指，從行業來劃分，金融企業首當其衝，該行業第三季淨利平均減少52%，不僅受打擊影子銀行業高風險貸款的拖累，還因中國股市大跌導致這些公司持有的資產價值縮水。

非必需消費品企業第三季淨利較上年同期減少1.8%，為2016年中有可追踪數據以來首次下降。與之形成鮮明對比的是，第二季淨利增長21.5%。

報道指出，這對消費者支出來說，又是一個不祥之兆。中國汽車銷售已下滑，中國高端消費風向標的貴州茅台(滬：600519)此前公布的獲利增長也顯出消費疲弱。而阿里巴巴今年雙11銷售額雖超過2135億人民幣，但增速是史上最低，部分原因是房地產市場寒冬打擊大額商品的銷售。

報道稱，消費者勒緊褲帶也迫使企業推出折扣以維持銷售不墜。在中國經營必勝客和肯德基的百勝中國首席執行官屈翠容(Joey Wat)上個月表示，中國消費者愈來愈精打細算，已見到對手積極促銷，增強了競爭。